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がんは難しいからだを作る

がんの原因は、喫煙やストレスなどさまざまな方法がありますが、遺伝の影響を大きく受け、がんがあります。乳がんや大腸がんは遺伝癌の家族と親戚にかかったしまった人がいるなら、普段の生活環境を整えて、がんにくい体づくりを終了させるために努力する必要があります。それは規則的な生活をバランスの取れた食事を摂取することが基本になっています。
免疫療法といえば、人間にあらかじめ用意されている免疫についてのために、陳腐な医療だと思われるかもしれないが、実は本来の力に注目したの厳然とした最先端の医療です。日本での立地も免疫療法は、非常に高度な医療分野です。まだなじみのない言葉かもしれないが、お世話に時が来るかもしれませんね。
　三菱UFJモルガン・スタンレー証券投資情報部投資ストラテジストの岡野辰太郎氏に日本株の見通しを聞いた。岡野氏は、2011年の日経平均株価の予想レンジを9000円〜12000円で考えている。「春先にヨーロッパ発で為替市場が波乱することがリスク要因。年の後半には企業業績が評価されて12000円を目指そう」と言う。

――2011年の日経平均株価の見通しは？　

　2011年の日経平均株価の想定レンジで、平成バブル崩壊後の1990年以降のボラティリティの平均に収まるような傾向が続いている。そのレンジに当てはめて考えると年末の日経平均を10000円とすると、レンジの下がマイナス18．6％で、上はプラス13．9％になる。これに当てはめると下が8000円で、上が11000円になるのだが、2011年の場合は、米国大統領選挙とオリンピックの前年に当たるので特異な動きになると予測される。

　オリンピックの前年は、通常よりも高くなる傾向があって、オリンピックの前年に絞って平均を取ると、下がマイナス9．9％、上がプラス22．1％になっており、この水準を当てはめると、日経平均株価は9000円から12000円のレンジになると考える。

　2010年の市場見通しでは、上値が10500円のボックス相場になると主張しつづけてきたが、来年は、それと比較すると、強くなると見ている。

――強気に見通す根拠は？　

　アメリカを中心とした先進国のリスクマネーの膨張は続くだろうと見ている。量的緩和の出口は、2012年の半ば以降になると見ているので、来年いっぱいは、金融緩和が継続するだろうと考えている。

　世界の景気循環を考えると、第一次オイルショック以降で数値をとってみると、OECDの景気先行指数の実績値の踊り場期間は、平均16ヶ月なので、実態経済が底を打つのは2011年7月から9月のどこかと考えられる。株式市場との連動性がある「前年比」では先行して3月から5月に底を打ってくるという見込み。春先に下値を見て、年末に向かって12000円程度になるのではないかというのが大きなイメージだ。

　日本企業の業績で出すと、日経平均採用銘柄のEPSが今期655円に対し、来期のアナリスト予想の平均は754円になるので、15％の増益を見込んでいる。そして、リーマンショック以降の平均PER15．4倍を、単純に754円にかけると、11600円が出てくる。リーマンショック前のPER水準である18倍まで買われれば14000円が見えてくるが、これは楽観的過ぎる。業績だけで考えると、景気の先行きが悲観されてPER12倍という水準になることを考えても9500円なので、大きく下押しすることは想定しにくい。

――下値と予測する日経平均9000円になる場面とは？　

　9000円の下押しになる要因は、円高があると考えている。先の業績予想も、円高が一段と進んで再び80円割れなどが心配されるようになると、減額修正もあり得る。

　円高が心配されるのは年前半。スペインの国債償還が大量に控えている4月と7月がポイントになる。スペインの失業率は、7〜9月期で19.8％に達しており、さすがに借り換えの進捗が懸念される局面では、為替市場の不安要素になるだろう。このときには、為替市場で再び80円割れが心配されるような事態になることもあると思っている。その際には、日経平均株価は9000円近辺になってもおかしくない。もっとも、それは一時的な事態であろうし、そこまで下がるようなことがあれば、押し目買いのタイミングと考える。

――注目できるセクターは？　

　やはり、新興国の経済成長の恩恵を受ける企業が良い。たとえば、ロボットのファナック <6954> 。携帯電話の部品の加工にゲンコツ・ロボットの需要が旺盛。また、建設機械のコマツ <6301> 。自動車用のモーターに参入することを発表した日本電産 <6594> など。

　来年に期待できる新技術としては高温超電導で、住友電工 <5802> が話題になると思っている。電力を無駄なく伝える究極の技術と呼ばれ、送電ケーブル・強力な電磁石（及びモーター）のコイルなどへの展開に期待。（編集担当：風間浩）

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　三菱東京UFJ銀行 <8306> は、オランダ王国企業誘致局（Netherlands　Foreign　Investment　Agency、以下NFIA）と包括業務提携に関する覚書を締結した。業務提携によって日系企業によるオランダ投資促進に弾みをつけたいNFIAと、オランダ政府機関との連携により日系企業に高品質な情報・サービスを提供したい三菱東京UFJ銀行の双方のメリットを見込んでいる。

　NFIAとは、1978年に外国企業のオランダへの投資を促進する目的で、オランダ経済省の傘下組織として設立された政府系投資誘致機関。地方政府の投資誘致団体と連携して活動を行っている。

　オランダは欧州における陸・海・空の物流の拠点になり、販売拠点の多くがオランダに設立されている。また、投資に関わる各種優遇制度や多くの国との租税条約の存在、法人設立・運営の容易さから、事業統括拠点や中間持株会社など多様な事業展開ニーズを満たす国としても注目を集め、対内直接投資実績は世界トップクラスを誇っている。

　この提携により三菱東京UFJ銀行は、定期的な投資セミナーの共催など、オランダへの投資に関わる各種活動を支援するとともに、オランダが提供する投資促進策および投資動向に関わる各種情報提供を受けることで、オランダへの投資・進出を検討する企業の支援を充実させる方針。（編集担当：小林南々穂）

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